试论锚定效应在金融市场中的应用

　【摘 要】 行为金融的研究源于对理性人和有效市场假说的挑战,给金融研究带来了一个新的研究视角,也为金融市场分析提供了一种新的研究方法。文章回顾了行为金融学中锚定效应的国内外文献,主要归纳了锚定效应在国内外金融市场中的应用。此外,还探讨了各种运用锚定效应解释

　三、国内的研究现状
　　
　　国内有关锚定效应的研究最早借鉴solt和statman(1988)所描述的投资者情绪指标bsi来检验机构投资者在对证券市场未来趋势进行判断的时候,是否受到历史收益率的锚定和框定。也就是说,投资者是否在历史信息作为初始值对未来进行判断与调整?通过判断历史投资收益率与以涨跌判断为代表的投资者情绪之间是否存在相关性为实证检验。茅力可(2004)、黄松、张宇、尹昌列(2005)将这一方法运用到
　　近年来,随着股权分置改革这一最具