浅谈资产证券化在我国商业银行中的应用

摘　要：资产证券化在我国的发展起步晚，作为金融业务的创新工具，它起着不可估量的作用。本文结合资产证券化在商业银行中的应用，分析了它可提高商业银行的资产流动性，降低资金成本，有效改善资产负债表结构，优化财务状况，有利于商业银行的风险管理。针对资产证券化在商业银行的多种模式选择下，为了更好的推进商业银行的发展，最后提出了一些政策性建议。

关键词：资产证券化 商业银行 模式选择应用

　　一、 资产证券化的概述
　　将某种具有未来现金流的资产以证券的方式销售出去，使这些资产的原始所有人因此取得现金，使购买了证券的人取得了这些资产产生现金的权利，这就是资产证券化的基本内容。对出售者来说，把具有未来现金流的资产卖了，失去了未来获取该资产收益的权利，但也不需要承担持有这些资产可能遭受的损失，更重要的是他现在就可以把未来的收益以现金的方式收归手中。对于投资资产支持证券的人来说，他可以取得由这些证券所代表的资产所产生的收益，由于资产支持证券属于固定收益类证券，收益率高于一般债券，因此，这是一种比较稳妥的投资。正因为资产证券化既有利于资产的原始所有人，因此才能不断发展，为越来越多的国家所接受和推广。 　
　　二、 资产证券化在我国商业银行中的作用
　　近些年来，我国的商业银行业务发展迅猛，规模庞大，难免会存在一些呆坏账损失，风险由此也增大，众多的金融工具以及金融衍生工具已满足不了大众更多的需求，于是出现的新型的金融工具---资产证券化日益逐步满足人们的需求，增强了银行的资产流动性，为商业银行的日后发展提供了更重要的发展道路。以下谈谈资产证券化在商业银行中所起的作用。
　　1.增加银行资产流动性，加快处置不良资产
　　前些年商业银行存在大量的不良资产，巨大的不良资产存量严重影响着银行的利润空间，于是银行把这些大批量的不良资产进行证券化，通过对资产的真实出售并在资本市场上发行证券，能够实现风险转移和缩短现金收回时间，这样不仅有利处置了银行的不良资产，更重要的是增强了银行的资产流动性。
　　2.优化资产负债表结构
　　银行的不良资产一旦得到很好处置，大范围缩小，资产必然得到优化，因此通过资产证券化，可以有效解决银行由于实行短存长贷导致的资产负债结构不匹配问题，优化资本结构。
　　3.降低资金成本
　　银行获取资金的渠道也很多，或吸收大众存款或发行债券等，但这些获取资金的方式成本很高，而银行可把住房抵押贷款，不良贷款甚至应收账款通过资产证券化及时获取资金，这大大降低银行的资金成本。其二，通过资产证券化，是得到信用评级机构的肯定和认可，经过适当的信用增加而发行证券，可以使该证券能够取得比发起人本身更高的信用评级，因此可获得较低成本的资金。　　
　　三、 资产证券化在商业银行中的模式选择
　　目前在我国的商业银行中，资产证券化还处于起步阶段，并没有大规模的实行，机构运作尚不成熟，有些模式也存在不可行性，因此在现阶段我国的商业银行证券化的模式选择也是急需探讨的。资产证券化的模式主要有住房抵押贷款模式（MBS）和资产支持模式（ABS）。
　　1.我国的住房抵押贷款是银行的优质产品，能获得稳定的收益，能改善银行的资产负债结构，提高银行的资本充足率及降低经营风险，并且有助于带动房地产等相关产业的发展。但就我国目前情况来看，我国还缺少像美国联邦住房贷款银行等SPV性质的机构，因此我国商业银行暂时还不会运用此种证券化模式。
　　2.另外一种就是资产支持模式，它也包括几种模式：（1）不良资产证券化模式。这种模式在我国商业银行中尤为可见，此种模式对发起人对投资人都带来利益，优化银行资产负债表结构，充足资本流动性，因此在我国这种模式常见且可行。（2）表内模式。也就是银行内部直接发行证券，这种模式风险性比较大，而对商业银行来说，最重要的就是减少银行内部风险，而不是增加风险，因此该模式也容质疑。（3）应收账款等证券化模式。比如公路养费，旅游景点等未来现金的收入也可进行证券化，它是以未来现金为基础。这样可以提前收回现金，增加资金周转率，有利于企业和银行的竞争能力，该模式可以成为商业银行未来资产证券化探索的模式。
　　四、 积极推行资产证券化的政策建议
　　资产证券化虽然在银行中的作用甚为重要，也存在多种模式可供选择，但对在我国发展不成熟的资产证券化来说众多问题依然存在，下面就针对这些提出一些建议。
　　1.完善资产证券化的一些相关法律法规
　　最近才在我国发展的资产证券化，应结合我国国内资本市场出台一部资产证券化法规，进一步明确各方参与者的权益。在法制构建上提供完善的配套措施，进而奠定市场发展的长远基础。
　　2.积极推进资产证券化业务试点
　　我们要防止银行简单地认为资产证券化必然会降低资本要求，盲目开展证券化业务，也要防止不恰当的资本要求给其带来不必要的成本，不利于促进我国银行业的金融创新，从而在我国金融市场规范、审慎地推进资产证券化的试点。在不断实践中改进其制度安排，增强法规体系的合理性和科学性，积极引导其朝着更加规范的方向发展。
　　3.规范发展信用评级机构
　　我国目前的资产信用评级机构数量少，评估质量不高，我国建立有深远影响和权威的评级机构势在必行。并对这些评级机构统一管理，使其独立发挥作用，客观公正的进行评估公正，由此来提升我国信用评级机构的威信。
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