我国信托行业的发展现状和风险规避机制的模型

【摘要】2010是信托业发展最火热的年度，2009年至2010年的两年间，信托公司的利润经历了前所未有的高速增长，很多信托公司管理规模大幅增加，信托产品创新不断涌现，其服务范围和产品种类也得到显著改善。信托业发展由不规范、存在空白监管，到制度化、渐趋规范化，但信托行业管理仍然存在缺陷。例如在2000年，中国的信托投资公司的债务总额约在120亿至200亿美元之间，虽然这是过去的信托行业的债务危机，但仍给我们有借鉴作用，目前信托行业的发展风险依然存在，怎么去加强监管，争取在三到五年内，使得信托公司成为真正的风险控制得当，营业符合固定，有创新意识和竞争力的专业金融机构。
　　【关键词】信托 空白监管 风险控制 金融机构
　　一、我国信托行业的发展现状
　　信托是源于英美法系的一种重要的理财制度，在现代社会经济生活中发挥着越来越重要的作用，信托业也成为国家金融机构体系中的一个重要组成部分，但是就目前中国信托业的发展现状，同信托业在法律中的地位和国民经济发展要求尚有很大差距。因此积极促进信托业的发展，对我国社会经济的发展与人民生活水平的提高具有积极的意义。
　　中国信托业的起源可追溯到1979年10月份中国国际信托投资公司的成立，此后，中国信托行业得到长足的发展。1992年底，中国已成立了1000家信托公司。由于信托行业的刚刚“起航”，政府对其监管力度少于其他金融机构，监管的松弛也为信托行业的发展提供契机，很快信托成为投资中国经济的潜力的投资渠道。2001年10月《信托法》的颁布，坚强信托行业监管和风险控制，使得信托行业有法可依。2002年中国人民银行发布了《信托投资公司资金信托管理暂行办法》，更加注重信托行业的管控，2003年以前基本上是中国人民银行监管信托行业，2003年开始银监会开始监管信托行业，取代了央行的监管地位；2004年银监会对信托行业进行调查，其中一些行业丑闻面试，其中金信信托投资股份公司的一宗信托产品违约案的影响最大。当然一旦出现问题，银监会就出插手，加强管理，推出新的政策，于是后来银监会规定的信托公司年度财务业绩公布年报制度，加重了监管。
　　市场的资产规模占比要下降。截止2010年底，银行总资产规模为占90.51%；证券、保险分别占2.70%、3.49%；信托仅占1.64%。银行业目前已经处于景气周期顶部，尽管目前银行盈利稳定，也保持较快增长，但因面临着温和增加的不良贷款余额以及更加严厉的资本和表外业务监管。
　　上表中的1，2...10代表的信托公司与下图中的信托公司一样。
　　数据来源：用益信托网
　　截止2011年底，信托行业总资产突破四万亿，截至今年9月30日，我国信托资产规模首度突破4万亿大关，达40977.73亿元，环比上季度末增长9.5%。就前几年来看，信托行业的年度收益率也居高不下，发行的数量和总资产增幅也较大，信托行业通过几年的发展，渐渐成熟，但能够做到真正的促进信托健康、稳健的发展，加强风险监控越显重要。2007年，为了重组信托业，使其成为机构投资者的工具，《信托公司管理办法》颁布，后不久银监会又颁布《信托公司治理指引》，加强了对信托的监管，但信托行业的风险无处不在，所以增强信托公司与银行、资产管理公司等金融机构的合作，合理配置金融信托资源，建立信托业可靠的资金接续链条，能够使得信托公司规避一些风险。
　　数据来源：用益信托网
　　二、我国信托行业发展中存在的风险问题
　　截止2011年6月底，已注册信托公司的数量已经达到65家，为了加强监管，银监会发布《信托公司监管评级与分类监管指引》以评级形式对信托公司的相关表现进行评估，将信托公司分为1～6级，6级为最差，1级为最好，1～2级别的信托公司会受到很少监管，但是评级结果不向公众公开。目前规定我国信托业主要是按照《信托法》、《信托投资公司管理办法》、《信托投资公司资金信托业务管理暂行办法》的规定来开展业务。法律的约束大大规范了信托行业的发展，投资就有风险，风险存在，只能减少，不能规避。
　　（一）利益导向的市场风险问题
　　近年来，新的信托产品不断涌现，信托的发行数量也急剧增加，不同信托产品项目风险肯定会不同，信托的市场风险是信托面临的主要风险，表现为信托公司在运用信托资产从事合法经营过程中面临的风险。目前，大多数信托公司的投资项目主要有房地产信托、上市公司股权质押融资类信托、证券投资信托这三类。就房地产信托来说，受国际大环境的影响存在：利率、股权、汇率、通货膨胀等风险。这些风险无时无刻都在影响着信托市场，可能会对交易者发生经济损失。
　　（二）市场导向引发的信用失衡风险
　　信托产品流动性问题是信托公司产生信用风险的直接成因，并日益成为制约信托行业发展的一个瓶颈，但信托产品的流动说到底还是一个市场问题。信托作为一种理财产品，存在流动性风险，从而引发信用风险。近年来，信托公司蓬勃发展，业务量激增，资产管理水平也有较大提高，传统的信用风险、市场风险和操作风险得到有效控制，但隐藏的声誉风险正在随业务扩张而逐渐暴露，声誉风险是信用失衡风险当中的一种，委托人的违约，信托公司的违约都会带来信用失衡。同时市场导向引发的信用失衡风险也可能是信托公司不良资产所致，信托公司盲目追求业绩，忽视不良资产的外在影响，信托公司的可持续发展受到很大影响。
　　无论是在宏观经济方面，还是微观方面，国家的调控和政策的出台影响信托行业的发展。2008金融危机和欧洲债务危机给股市带来冲击，但是给信托行业的发展提供契机。在前面表四中，我们可以看出2008年以后，信托产品的发行数量和发行规模大幅度增加。在稳健的货币政策条件下，信托资金与银行信贷资金之间的跷跷板效应显现，信托公司在银行信贷退出的市场中收获。从大趋势来看，我国紧缩的货币政策在短期内不会发生改变。但是种种迹象表明，货币政策存在微调，并且出现了差异化的放松迹象。这些宏观层面的积极信号也在暗示信托行业新的机会，机会存在，更要加强风险监管，整顿行业，增强自身的风险体制，控制内部风险，对信托行业的发展起着非常重要的作用。
三、对信托行业发展风险规避的几点意见
　　（一）加强监管
　　1.政府监管。政府加快相关政策和法律法规制定的进度，为信托 行业的发展建立完善的政策和法制环境。这方面，海外的立法和实践能给我国很多的借鉴，政府可以借鉴美日等经济发达国家的做法，根据信托行业的发展的特点制定出相应的法律、税务、财务和证券交易等相关法律法规，保证和维持整个市场的公平、公正、公开和透明，来推进信托行业健康、理性地发展。一方面，要防止它与银行等房地产金融机构的过度竞争；另一方面要鼓励其资金运用，实行专业化投资组合，并保护投资者的利益。政府对信托投资的机构监管的价值定位是安全和效率，投资安全，高效工作，这样才能保证信托行业安全高速发展。
　　2.信托公司的自律。作为专业从事经营性信托业务的非银行金融机构，信托投资公司受到国家金融监管机构中国银监会的严格监督和管理，严格按照信托业“一法两规”进行经营活动。在产品架构设计上，对信托计划进行资金、法律、收益状况方面的监督。信托公司内部，应建立和完善业务评审及风险控制流程，按照审慎的原则运用信托资金，各部门分工协作，交叉监督，以最大限度地防范风险。道德风险在信托业中主要是指受托人的不良行为给委托人或受益人带来损失的可能性。信托是以信任为基础的，信托投资公司作为受托人，应该忠于委托人和受益人，在任何时候都绝不能以牟取私利为动机。做到公平任何投资者，不隐瞒虚假信息。从而做到对自己自律，而且在信托行业的发展中做到依法管理，加强自我约束和自我管理。
　　（二）减少风险、规范信托市场
　　信托公司在进行项目选择的时候，可以聘请有市场公信力的专业机构对项目进行可行性分析及评估，对项目的市场定位及前景有一个独立、真实的认识；深入调查了解开发商实力、财务及资信情况，选择与开发经验丰富、实力雄厚、资信状况良好的开发商进行合作；落实土地房产抵押、第三方保证、质押等担保措施，在项目运作过程中，加强资金监控，做到“封闭运行，专款专用”。通过这一系列的手段，信托公司能将项目风险控制在最小范围之内，最大限度地保证信托资金的安全，保护委托人和受益人的利益。就目前的信托市场状况而言，投资者也好、信托机构也好，距理性认识信托投资，在心态上还有一定差距。信托产品的流动性很差，缺少转让平台，也存在较大的流动性风险。
　　总之，完善信托监管制度体系，是促进中国信托市场正常发展中有待解决的问题。不仅在制度上逐步完善，还要信托公司自己加强自律，设立自己的监管部门，加强风险管控，从而促进信托行业健康、快速的发展。
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　　作者简介：徐江平（1986-），男，安徽合肥人，华东政法大学2010级产业经济学专业硕士研究生，研究方向：产业经济。