CFO在公司治理中的十种角色

论文导读:：图1是CFO和高管团队其他人员的行为指南。图1CFO的十种角色。会计、税收政策角色。业绩管理是各管理层理解与贯彻企业长期战略的重要保证。
论文关键词：CFO，角色，会计，战略

　　CFO承担的越来越多的董事会的责任使其有资格成为CEO，从近几年的调查来在全球知名企业中有三分之一的CEO是从CFO发展而来的，并且这个比例还在增长，如惠普公司的罗伯特·伟曼（Robert Wayman）、家乐福的琼斯·杜丹、毕博公司的哈里·尤等（Harry You）。图1是CFO和高管团队其他人员的行为指南。
　　 ·法律部负责人
　　·人力资源部 ·财务部负责人
　　负责人 ·市场部负责人
　　 ·计划部负责人
　　 ·人力资源部
　　 负责人
　　·CEO/COO
　　·计划部 ·财务部负责人
　　 负责人
　　·财务部负责人
　　 ·公司所有者
　　 ·CEO ·投资者
　　 ·董事会 ·债权人
　　 ·法律部负责人
　　 ·法律顾问
　　图1 CFO的十种角色
　　一、会计、税收政策角色
　　先从会计核算开始，因为这是CFO的传统职责。CFO最基本的职责就是带领财务部门实现公司的财务目标。但是CFO不但需要会编制几套会计账簿，一套编制的目的是为纳税，一套编制的基础是普遍公认的会计准则，一套编制的目的是为内部决策所用，除此之外CFO还要有清晰地和税务审计师、股东和公司其他的管理人员进行沟通的能力。通常CFO和CEO一起为股东分析公司的财务业绩。
　　二、资本结构和成本控制角色
　　CFO也要负责筹募公司发展所需的资金。为了企业的良性、健康和可持续发展，他必须计算出公司的债务权益比即公司的资本结构以此来降低公司的资金的加权平均成本，从而最大限度的提高公司的企业价值。企业融资最困难且最复杂的决策之一就是确定公司的资本结构，Modigliani and Miller也是因为做这个课题得到了诺贝尔经济学奖。许多决策很难做出，如一个公司的债务和权益资本该如何组合，债务资本中长期负债和短期负债又如何分配战略，是否应该使用项目去融资，利率应该采用固定利率还是可变利率，债务是否应该从国外借，债务是可立即偿还的还是可转换债券，长期债务是有优先偿还权的还是仅仅持有到期的？
　　三、投资角色
　　投资决策推动公司的发展。这主要由公司的CFO和其他的管理人员尤其是相关部门的业务主管进行评估决定，投资包括合资企业的对外投资、兼并和收购，也包括公司内部的投资，如购买新的生产设备等。对这些项目的评估主要采用净现值方法（NPV），首先预测一个项目的预期自由现金流量，然后减去每年运营成本的折现值，并减去出示投资金额，由此得出的数字称为项目的净现值，净现值是对股东财富增量的估计，因此CFO必须熟悉这些计算的方法。但是他也必须知道当前的法律法规和相关税法对这个项目投资决策的影响。同时CFO也可以使用实物期权分析来评价项目投资的可行性，这与净现值相比更具有灵活性。因为净现值是有缺陷的，管理人员通常忽略当净现值为负值的时候。每一个项目的净现值通常都被低估，只是数量多少的问题。
　　在大多数大型且资本密集型的公司中，只有非常大的项目才会采用净现值的分析方法。其他的要么用于对环境、健康和安全等没有经济理由的分析，要么按管理层的判断进行预算。有研究发现通过专注于资本效率CFO可以减少资本支出计划的10%—25%，但这中永恒不变的是不降低对顾客的产品或服务质量和数量。因此，资本效率的研究也是CFO的十大工作之一，CFO有效的提高了资本效率将会提升公司的价值。
　　四、预算和业绩评价、激励计划
　　绩效测量和激励设计一般由CEO和CFO负责，当然要有人力资源部主管进行汇报怎么写论文。Monitor研究发现股东的总回报与传统的每股收益或每股收益增长没有或者很少有联系。例如，1998年10月英特尔公司宣布其盈利增长了19%，但是它的股票价格却下跌了6%。为什么？经过调查发现多数人预期它的盈利将增长24%，因此，当英特尔公司的盈利没有达到这个预期值时，所以它的股票价格下跌。十大角色中的一个就是强调CFO在制定内部管理团队的业绩期望时要尽量与现实贴近。这样可以保证激励计划能得以实现。
　　坚持以市场为导向，实现价值管理战略，提升经营内涵作为绩效评价的原则。CFO可通过平衡计分卡等手段进行业绩评估。业绩管理是各管理层理解与贯彻企业长期战略的重要保证，能确保各业务单元的目标与总部协调一致。
　　五、风险管理
　　CFO最重要的角色是公司的风险管理。它涵盖了一系列的风险，从外汇风险到财产和意外伤害保险。这对金融机构尤为重要，因为他们必须要控制信用风险、利率波动的风险及其本身业务的风险。巴林银行在1994年破产时其设于香港的政府债券交易是导致其风险管理体系的失败问题之一。风险管理是十大角色中的一个重点领域，关注风险管理，可以实现减少风险并最大限度的提高公司的价值的目标。CFO必须要转变风险管理的思维方式，选择最佳的顾问，并建立最大化的风险管理政策。
　　六、小结
　　正如我们看到的一样，现代CFO的角色是全面的，涉及到很多且一些是相当复杂的决策，它们可能是相互联系的。例如一家公司有太多的债务可能要错过一个良好的投资机会，即资本结构的决策可能影响投资决策。如果公司有一个有效的套期项目，但是同样数量的债务可能不会影响投资决策。结合这些复杂的管理和会计方面的要求，通过有效的税收政策尽量减少税收是CFO的工作之一。财务部、计划部、设计部、人力资源部、法律部等的负责人向CFO汇报工作。与此同时CFO向CEO汇报工作，CFO通常是董事会成员。他还必须处理好公司与外部的关系，如审计部门、税务机关、银行、信用评级机构等。

参考文献